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“为啥有了第一次就想有第二次”A股高开回落涨幅收窄：商贸零售大幅飙涨为啥有了第一次就想有第二次，两市成交2.2万亿元

在重大利好消息影响下，A股三大股指12月10日集体高开。早盘两市有所回落，但依旧是个股普涨态势。午后两市震荡下行，涨幅继续收窄。

从盘面上看，券商、房地产板块高开低走；机器人题材持续发酵，个股掀涨停潮；PEEK材料、预制菜、AI应用、卫星导航、低空经济概念股活跃。

至收盘，上证综指涨0.59%，报3422.66点；科创50指数涨0.75%，报1010.91点；深证成指涨0.75%，报10812.58点；创业板指涨0.69%，报2264.05点。

Wind统计显示，两市及北交所共2888只股票上涨，2277只股票下跌，平盘有205只股票。

沪深两市成交总额22002亿元，较前一交易日的16345亿元大增5657亿元。其中，沪市成交8605亿元，比上一交易日6494亿元增加2111亿元，深市成交13397亿元。

据大智慧VIP，两市及北交所共有155只股票涨幅在9%以上，10只股票跌幅在9%以上。

商贸零售大幅飙涨

在板块方面，受大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求的消息影响，商贸零售大幅领涨两市，南极电商（002127）、永辉超市（601933）、东百集团（600693）、家家悦（603708）等近10只股票涨停。

食品饮料涨幅居前，熊猫乳品（300898）、西部牧业（300106）、万辰集团（300972）、海欣食品（002702）、麦趣尔（002719）等超10只股票涨停或涨超10%。

房地产冲高回落，华远地产（600743）、华丽家族（600503）、财信发展（000838）等涨停，信达地产（600657）、世联行（002285）、我爱我家（000560）等涨超4%。

公用事业板块午后转跌，皖能电力（000543）、建投能源（000600）、亨通股份（600226）、华电国际（600027）、大连热电（600719）等跌超1%。

石油石化同样午后翻绿，大庆华科（000985）、惠博普（002554）、康普顿（603798）、中油工程（600339）、石化油服（600871）等跌超1%。

煤炭股尾盘走低，安源煤业（600397）、安泰集团（600408）、冀中能源（000937）、陕西黑猫（601015）、大有能源（600403）等跌超1%。

短期建议关注顺周期等方向的配置机遇

消息面上，中央政治局12月9日召开会议，分析研究2025年经济工作。“实施更加积极有为的宏观政策”“稳住楼市股市”“加强超常规逆周期调节”“适度宽松的货币政策”“更加积极的财政政策”“全方位扩大国内需求”，政治局会议的上述提法，被视为传递出明显积极信号。

多家机构指出，自从2011年以来，我国货币政策的取向皆是“稳健”，这次改为“适度宽松”是其十余年以来的首次变化。

东吴证券指出，短期来看，政策宽松预期进一步升温，市场情绪有望得到提振，短期建议关注顺周期等方向的配置机遇。历次经济周期拐点前后，由于投资者对于政策的关注度明显提升，年末市场交易往往会围绕政策预期展开。当前类比2012年、2014年、2022年，随着岁末年初宏观靴子逐步落地，市场风格可能阶段性向大盘顺周期切换。短期内大盘情绪将明显提振，顺周期风格有望迎来配置机会。

华金证券指出，短期视角下，积极的政策有望驱动A股开启跨年行情。长期视角下，政策提振信心进而提升A股估值的牛市进一步加强。一是政策发力导致信用筑底进而提升A股估值的牛市逻辑进一步加强。二是牛市形成需要的基本面条件可能进一步满足。

银河证券表示，9月24日以来，国内政策呈现出密集出台的态势。12月9日中央重磅会议的召开，为2025年经济工作指明重要方向，同时释放出更加积极有为的政策信号，后续重点关注中央经济工作会议的表态。随着存量政策加快落实以及一揽子增量政策加力推出，经济基本面有望呈现出逐步改善态势。“稳住楼市股市”的政策预期，有助于提振投资者的信心，呵护A股市场的长期健康发展。展望后市，A股有望震荡上行。

中信证券研报指出，从货币政策来看，本次重磅会议要求实施适度宽松的货币政策，预计明年逆回购利率降幅为40—50bps，LPR和贷款利率降幅可能更大。从内需政策来看，全方位扩大国内需求，特别是“大力提振消费”的表态超出市场预期，在现有政策不断落地生效、增量扩内需政策进一步加力的支撑下，内需的改善或具有较强的确定性和可持续性。此外，在结构政策上，一方面会议明确表示要“稳住楼市股市”，股市重要性持续凸显，地产仍在政策落地期；另一方面，会议强调“以科技创新引领新质生产力发展”，战新产业和未来产业有望进一步获得政策支持。

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