经济日报:支持鼓励国资为什么会出现这个图片敢投、愿投
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“为什么会出现这个图片”经济日报:支持鼓励国资为什么会出现这个图片敢投、愿投
国务院国资委、国家发展改革委近日联合出台政策措施,推动中央企业创业投资基金高质量发展,支持中央企业发起设立创业投资基金,重点投早、投小、投长期、投硬科技。此次出台的政策,抓住国资创业投资“不敢投”“不愿投”等问题作出有针对性的部署,获得投资人和创业者的一致好评。
国资创业投资为何出现“不敢投”“不愿投”等问题?这要从国资在创业投资领域面临的主要堵点说起。
投资周期较短:硬科技企业通常需要较长的技术研发周期和长期稳定的资金支持,这与国资的投资周期不匹配。投资评价机制单一:国资投资过于注重短期财务回报,缺乏对科技创新长期价值和战略价值的评价体系。风险容忍度低:国资投资对于风险的容忍度较低,而创业投资尤其是早期项目风险较高,导致国资不敢轻易投资。缺乏有效的激励和免责机制:在面对投资失败时,缺乏合理的免责机制,使得国资管理者在投资决策时过于谨慎。
最新出台的政策,针对这些堵点一一疏通,为国有资本的“敢投”“愿投”提供了支持,也为我国创业投资领域注入了活力。
投资周期方面,中央企业创业投资基金存续期最长可到15年,较一般股权投资基金延长近一倍。
投资评价机制方面,在各类监督检查中,将更加关注基金投资组合整体而非单个项目、关注功能作用和战略价值而非短期财务盈亏、关注未来长期发展趋势而非当前阶段性问题。
风险容忍度方面,明确中央企业创业投资基金合理容忍正常投资风险,根据投资策略合理确定风险容忍度,设置容错率,重点投向种子期、初创期项目的基金,可设置较高容错率。
激励和免责机制方面,根据此次出台的政策措施,符合基金功能定位和投资策略的项目出现投资失败、未达预期或者探索性失误,相关人员依法合规、履行忠实义务和勤勉尽责义务、没有牟取非法利益的,可按照规定不予、免予问责。
当然,国资基金的容错与尽职免责机制不是一天建成的。近年来已有多地陆续出台了相关细则,希望为投资人提供更加灵活和宽松的环境,“不敢投”的顾虑正在消除。前不久发布的《2024年国有投资机构激励与尽职免责(容错)机制调研报告》中,共有133家机构参与调研,超六成(63.16%)受访机构建立了尽职免责(容错)机制,其中近半数(48.87%)纳入绩效考核体系。
单打独斗不能包打天下。作为耐心资本的代表,国资央企基金投资回报的压力相对较小,可以更加专注于支持国家战略性产业和关键技术的发展。而在推动国资成为更有担当的长期资本、耐心资本同时,通过延长存续期,中央企业创业投资基金可以作为标杆,吸引更多的社会资本参与到科技创新创业的长期投资中来。
此次出台政策在扩大资金供给方面,也提出一系列解决方案。比如,支持通过市场化方式积极吸引商业保险资金、社会保障基金共同参与,引领各类长期资本聚焦科技属性、技术价值、新兴领域开展有效投资,带动形成创业投资资本集群。
当前,全球科技革命和产业变革加速推进,新技术、新领域、新赛道不断涌现,成为推动经济社会发展的重要力量。着眼新技术新领域新赛道布局,优化出资人政策供给,引导中央企业用好创业投资基金这一市场化工具,将帮助我们打造出更适应创新发展要求的产业投融资体系,推动中央企业在科技强国建设中发挥更大作用。