周四A股市场低开后出现了反抽意愿，但由于电风扇般的热点轮动速度使得多头无法聚集突击能量，故主要股指在午市后进一步震荡回落。不过，市场交易热情仍然高涨，沪深两市涨幅超9%的个股仍逾百余家。看来，市场赚钱效应犹存，从而意味着短线A股不宜过于谨慎。

热点趋于散乱

回顾近期A股市场走势可以看出，每当沪深两市出现较为清晰的领涨主线之际，主要股指的表现就较为强劲，比如说前段时间的大金融股主线一骑绝尘，从而牵引着主要股指出现持续长阳K线。但一旦市场热点过于散乱，或者说，打开沪深两市涨幅榜，虽然个股行情活跃度尚可，但却难以将这些活跃的个股归纳到一个较为清晰的主线，这就意味着市场冲劲不足，往往会迅速陷入到弱势震荡格局。在周四的盘面中，就是如此。虽然上涨家数较多，领涨品种涨幅尚可，但扬升的主线却不是很清晰。

而且，盘面还显示出有两个较为清晰的调整主线。一是前期持续活跃的涨升主线在近几个交易日出现了持续回落的态势。比如说券商股主线、跨境支付主线等品种已经出现了较为清晰的头部K线态势，从一个侧面说明了前期抄底成功的资金有功成身退的交易策略，从而带来了较强的压力。二是短线活跃资金交易过于频繁，使得跟涨资金难以适从，从而使得这批资金丧失了追涨意愿。比如说在周三活跃的光伏产业股、军工股，在周四则成为杀跌品种。在此背景下，跟风资金自然不愿意加大仓位力度，也就使得短线A股出现了较为明显的压力，也使得周四A股的量能只有1.52万亿元，缩量4000余亿元。

窄幅震荡中聚积再次冲高能量

由此可见，短线A股的压力的确有所增强。一方面是因为前期抄底成功的资金在持续减持，市场风向标的标杆品种也相继疲软，说明A股一度形成的强势格局有所转变。另一方面则是因为短线交易型资金过于频繁轮动，不仅仅使得短线追涨资金不愿意加仓，而且还在频繁交易中带来了较高的损耗，这进一步削弱了短线盘中冲高的能量。

不过，A股的下跌空间也不宜过于夸大，或者说不宜过于悲观。因为经过近一月的放量扬升之后，A股的长期演绎格局发生了实质性的转变，不仅仅是行情驱动力的转变，而且还在于资金格局的实质性转变，比如说在机构资金层面，增持、回购贷款支持；互换便利等操作措施将彻底扭转市场参与者对A股未来资金动向的预期。在此背景下，虽然有部分抄底成功的资金在减持离场，但却有着更多的资金正在萌动，比如说有媒体报道称：首批10只中证A500ETF自10月15日上市以来，热度居高不下，10只产品份额数量和产品规模全部实现增长，其中，中证A500ETF（159338）规模已率先突破100亿元，吸金能力十足，这从一个侧面说明了A股的后续买力仍然不可小视。只是短线受制于热点散乱等因素而未能迅速释放出强大的做多潜能。

综上所述，短线A股的确面临着一定的压力，但A股中长线走势的趋势已经出现了积极的乐观方向，而且后续增量买盘也在鱼贯而入。因此，短线A股有望迅速寻找到支撑，然后窄幅震荡中积蓄再度冲关的能量。故，在操作中，仍不宜大幅减轻仓位，仍宜高仓位运行，静候新的冲击信号出现。

（执业证书：A1210612020001）