港股近三年最大IPO，落在佛山。

　　9月17日，美的集团H股挂牌交易，募资逾310亿港元。按募集金额计算，是今年国内最大IPO项目，也是近三年来香港资本市场最大的上市筹资案。截至9月23日，美的集团收盘，报67.6港元，较招股价54.8港元已涨超23%。

　　瞄准港股的通道和“跳板”作用，美的希望通过“A+H”两地双重上市实现全球突破。美的经验，对于顺德乃至佛山企业的全球化之路，能带来怎样的启发？

　　品牌急需出海

　　多方分析都认为，此次美的赴港上市是全球布局的重要一步棋。

　　“赴港上市，能便于其更好地利用国际资本推进全球化战略、提升公司在全球市场的活跃度，也为日后美的的海外并购提供一个重要资本运作平台。”在海外投行工作20多年的资深资产证券化专家沈陆告诉记者，中国企业选择港股上市会相对容易，同时因为距离较近，港股在抵御风险各方面比较容易操作。

　　家电板块赴海外发展，似乎是必经之路。在20世纪80年代，美的率先进行出口业务，如今的海外增长也成为美的一个重要增长引擎。美的透露，其海外收入占公司总收入比重多年持续超过40%。今年上半年，海外收入占比达41.92%，同比增长13.09%。

　　然而销量高，并不代表自主品牌竞争力强。海外建厂以来，美的集团的代工业务收入比重一直不低。2023年，其OBM(自有品牌制造商)业务收入占海外智能家居业务收入为40%以上，代工业务则占60%。

　　美的也意识到这一点。在其2024年半年报中，美的多次提及OBM业务，称要探索OBM业务模式转型、改善OBM产品交付效率等，将海外OBM列为集团家电业务核心战略之一。

　　在品牌全球化布局上，美的上市前，佛山还有另一家“A+H”家电上市企业——海信家电。

　　2007年，海信白电资产借壳科龙电器完成上市，其白电业务也顺势实现“A+H”布局。在出海品牌布局上，海信家电已成为家电企业全球化的“佼佼者”。2016年至今，海信家电通过连续赞助欧洲杯、世界杯，海信在海外的品牌知名度从37%提升至54%，连续7年成为中国全球化品牌10强。

　　同时，海信家电先后在泰国落地多条新产线，在日本、美国等地设立白电研发中心，在墨西哥建立第二家工厂，聚焦中南美市场。海信家电发布的中期业绩报告显示，2024年上半年海信家电营业收入486.4亿元，同比增长13.27%，其中海外白电业务同比增长36.91%，市场增速明显。

　　很难说海信家电全球化与其H股上市有着必然关系，但走上全球资本市场肯定会加强企业与国际资本的联系，扩大公司在国际上的知名度和影响力。

　　除了海信家电外，顺德企业也在加快与国际市场对接。2022年科达制造在瑞士证券交易所上市，希望利用全球资本实现业务的本土化落地；2023年，拔萃教育集团旗下的拔萃科技在新加坡上市，作为团队国际化、产品数智化、业务全球化的重要一步。

　　多元化全球布局

　　伊戈尔墨西哥基地和美国达拉斯工厂加速建设，后者预计在今年四季度投产；德美化工积极开拓东南亚市场，探索新的产品和服务支持模式；东箭科技对境外全资子公司MKI进行增资……今年以来，佛山制造业“出海”频频亮出新动作。

　　不同于以往的产品“出海”，越来越多佛山企业升级了“出海”战略，在海外投资设厂，把产业链、人才、技术等向海外输出，实现更深入和全面的全球化布局。

　　从“走出去”到“出去造”，佛山制造业如何迈向出海2.0时代？随着“出海”模式的升级，企业又将面临哪些新的挑战？

　　北京大学国家发展研究院经济学教授周其仁在非洲调研后，总结了企业“走出去”的三条路径：第一是营销“走出去”；第二是要找到懂得当地政策、熟悉当地市场的伙伴合作共赢；第三则是注重产能“出海”，这既能创造就业让当地人们更有消费力，也有利于企业规避潜在的贸易摩擦风险。

　　尤其是第三条，越来越多企业，开始尝试这样的打法。

　　伊戈尔是佛山的上市企业，主营工业及消费领域用电源及电源组建产品的研发、生产和销售。2023年公司实现营收36.3亿元。

　　近年，伊戈尔在墨西哥投资了不超过8600万美元的新基地。目前，基地正在加速推进建设中，计划打造数字化工厂，面向北美市场生产新能源变压器等产品。

　　伊戈尔董事长肖俊承表示，墨西哥作为美国“近岸”国家，贸易政策、物流、劳动力优势突出。在墨西哥投资新建生产基地，能够帮助企业开拓北美新客户，同时降低运输成本和时间，提升企业在北美市场供应链的效率和灵活性。

　　根据伊戈尔披露的信息，企业墨西哥生产基地预计明年下半年投产，而美国达拉斯基地工厂预计在今年四季度投产。

　　驶向“深海”，也意味着会面临更多的挑战和不确定性。

　　“在墨西哥建厂，更讲究企业的能力输出。”肖俊承表示，墨西哥当地的法律和市场环境与国内差异较大。而且根据当地政府要求，大部分工人都要使用本地的，需要解决员工培训和管理的问题，十分考验企业的风险应对和资源整合能力。

　　另一方面，在全球贸易保护加码的背景下，不少企业选择分散建厂，规避相应风险。比如，目前伊之密在美国、印度、墨西哥等地，都建立了生产和研发基地，更好地整合全球资源，提升企业全球运营的稳定性。

　　在“不出海就出局”的时代下，全球化布局已是行业共识，成为一种趋势。中国贸促会发布的《2023年度中国企业对外投资现状及意向调查报告》显示，2023年，超八成受访中国企业扩大和维持对外投资意向，较2022年上升近一成，超九成企业看好未来对外投资前景。

　　在佛山，越来越多龙头企业在“出海”路上寻求更多元化布局，这也带动了更多中小企业一起“走出去”，共同提升佛山制造的国际知名度。

　　不过业内人士也提醒，在把握出海机遇的同时，也要注意防范风险。在美国从事金融行业20多年的资深资产证券化专家沈陆表示，企业要理性看待海外市场的机遇和风险，做好充分的准备和研判，并基于企业自身发展，进行合理、有序的全球化布局。

　　南方日报记者 蓝志凌 白桦