分析|一揽子增量政策效应初显,10月制造业PMI时隔为什么会这样呢小编也不知道呢5个月重返扩张区间
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“为什么会这样呢小编也不知道呢”分析|一揽子增量政策效应初显,10月制造业PMI时隔为什么会这样呢小编也不知道呢5个月重返扩张区间
10月31日,国家统计局公布10月中国采购经理指数运行情况。制造业采购经理指数(PMI)为50.1%,比上月上升0.3个百分点,制造业景气水平回升。
10月份,非制造业商务活动指数为50.2%,比上月上升0.2个百分点,非制造业景气水平小幅回升。
10月份,综合PMI产出指数为50.8%,比上月上升0.4个百分点,表明我国企业生产经营活动总体扩张步伐有所加快。
一揽子增量政策效应显现,制造业PMI时隔5个月重返扩张区间
10月制造业PMI为50.1%,较上月上升0.3个百分点,连续2个月回升,且时隔5个月重返扩张区间。
中国物流与采购联合会特约分析师张立群认为,10月制造业PMI继续回升,且已高于荣枯线,表明经济运行初现企稳态势,这表明,中共中央政治局会议提出加力推出增量型政策以来,国务院相关部门迅速响应,宏观经济政策逆周期调节举措持续增加,企业信心得到提振。
从分项指数看,生产指数(52.0%,比上月上升0.8个百分点)、新订单指数(50.0%,比上月上升0.1个百分点)在临界点以上,原材料库存指数(48.2%,比上月上升0.5个百分点)、从业人员指数(48.4%,比上月上升0.2个百分点)、供应商配送时间指数(49.6%,比上月上升0.1个百分点)低于临界点。
东方金诚首席宏观分析师王青认为,预期改善带动生产提速是10月制造业PMI回升主要推动力量,生产指数为近6个月最高水平,这与10月以来钢铁、水泥、化工、汽车等主要行业开工率几乎全线反弹相印证。
另外,10月新出口订单指数连续2个月下行至47.3%。光大银行金融市场部宏观研究员周茂华认为,国内新订单指数在新出口订单指数边际放缓情况下重返扩张区域,生产指标扩张步伐加快,企业增加原材料进口、人员招聘等,反映国内宏观经济政策效果释放,市场需求和企业信心在复苏增强。
针对新出口订单指数低位下行,王青认为,外需放缓势头已经形成,短期内出口还将面临一定下行压力,四季度稳增长会更加倚重内需发力。
价格指数方面,10月主要原材料购进价格指数和出厂价格指数分别回升至53.4%和49.9%,王青认为,两项价格指数大幅回升的原因是预期改善带动下,9月末以来钢铁、铜、铝和水泥等大宗商品价格普遍经历一轮上冲过程,预计10月PPI同比降幅将有所收窄。
不过,张立群也指出,中小企业新订单指数仍在荣枯线以下,反映需求不足的企业占比仍超过60%,市场引导的需求不足对企业生产经营活动的制约仍很严重,应继续加大扩大内需相关政策的力度,特别要加大政府公共产品投资对企业订单的强力拉动,带动企业生产投资恢复、就业形势好转、居民消费购买力显著提高。
非制造业商务活动指数小幅回升,服务业商务活动指数重回景气区间
10月非制造业商务活动指数为50.2%,比上月上升0.2个百分点,回升至临界点以上。
其中,服务业商务活动指数为50.1%,比上月上升0.2个百分点,重回景气区间;建筑业商务活动指数为50.4%,比上月下降0.3个百分点,继续保持在临界点以上。
王青认为,服务业商务活动指数重回景气区间,一个原因是一揽子增量政策出台后,资本市场信心受到明显提振。另外,受国庆假期带动,与居民旅游出行相关的服务行业景气度也有季节性上行。值得注意的是,受房地产支持政策大幅加码带动,10月楼市成交量环比大幅上升,当月房地产行业商务活动指数虽仍在荣枯平衡线之下,但也出现改善。
国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河表示,建筑业商务活动指数继续保持在临界点以上。其中,土木工程建筑业商务活动指数升至55.0%以上较高景气区间,表明基础设施项目建设施工进度有所加快。从市场预期看,业务活动预期指数为55.2%,比上月上升2.1个百分点,建筑业企业对近期行业发展信心有所增强。
下阶段制造业PMI还有上升空间,四季度经济景气度或明显改善
整体看,受近期一揽子增量政策带动,10月宏观经济景气度明显上升,符合市场普遍预期。
周茂华认为,展望下阶段,随着国内大规模设备更新和消费品以旧换新政策推进,地方政府资金加快使用,以及国内出台超预期财政、货币等增量政策效果持续释放,国内消费和投资动能复苏有望加快;加上高技术装备制造业稳健扩张,预计制造业有望呈恢复扩张态势。
“11月和12月官方制造业PMI指数还有上行空间。”王青说,这意味着四季度宏观经济景气度会明显改善。预计四季度GDP同比有望达到5.3%左右,增速较三季度上行0.7个百分点,进而顺利完成全年“5.0%左右”的GDP增长目标。
非制造业方面,周茂华认为,四季度非制造业商务活动指数有望加快,主要是国内宏观逆周期调节政策效果有望逐步释放,市场预期明显回暖,房地产呈现企稳迹象,建筑业活动有望加快等。
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